1.金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)  Financial regulators

英國(guó)的金融服務(wù)業(yè)受到高度監(jiān)管, 任何計(jì)劃在英設(shè)立金融機(jī)構(gòu)的高級(jí)管理團(tuán)隊(duì)都必須清晰地理解監(jiān)管環(huán)境和架構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)必須申請(qǐng)并獲得英國(guó)審慎監(jiān)管局(Prudential Regulation Authority “PRA”)或英國(guó)金融市場(chǎng)行為監(jiān)管局(Financial Conduct Authority“FCA”)的正式授權(quán)批準(zhǔn), 才可以開始從事監(jiān)管業(yè)務(wù)(regulated business)。一般來(lái)說(shuō), 僅有非常大的資產(chǎn)管理人涉及PRA和FCA的雙重監(jiān)管, 絕大多數(shù)資產(chǎn)管理人僅由FCA監(jiān)管, 即: 基金管理行業(yè), FCA是主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

2012年英國(guó)通過(guò)的《金融服務(wù)法案》(Financial Services Act 2012)確定了英國(guó)金融服務(wù)業(yè)由英格蘭銀行、FPC、PRA和FCA共同構(gòu)成的如下監(jiān)管框架, 并從2013年逐漸開始正式運(yùn)作。

1)FPC: Financial Policy Committee of the Bank of England, 英格蘭銀行的金融政策委員會(huì) 

負(fù)責(zé)維護(hù)英國(guó)金融體系的整體穩(wěn)定性, 并會(huì)在系統(tǒng)受到威脅及出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)(系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))的時(shí)候采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng), 以維護(hù)其監(jiān)管力度及穩(wěn)定性。

2)PRA: Prudential Regulation Authority, 英國(guó)審慎監(jiān)管局

為英格蘭銀行的附屬子公司。由于英格蘭銀行的運(yùn)作獨(dú)立于英國(guó)政府, PRA實(shí)際上是一個(gè)準(zhǔn)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu), 而非政府控制的下屬監(jiān)管部門。 

PRA負(fù)責(zé)監(jiān)管:

a.接受存款機(jī)構(gòu)(銀行, 全英房屋抵押貸款協(xié)會(huì)building societies, 信用社credit unions);

b.保險(xiǎn)公司; 

c.主要投資公司。

PRA主要關(guān)注的是制定標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)督各機(jī)構(gòu), 主要目的是監(jiān)察個(gè)體金融機(jī)構(gòu)的安全和穩(wěn)定性, 并在必要時(shí)采取措施處理發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題。

3)FCA: Financial Conduct Authority, 英國(guó)金融市場(chǎng)行為監(jiān)管局 

是一個(gè)獨(dú)立于英國(guó)政府的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

主要目的是監(jiān)控和管理所有的金融機(jī)構(gòu)在英國(guó)的市場(chǎng)行為, 并監(jiān)督金融市場(chǎng)的交易基礎(chǔ)設(shè)施, 促進(jìn)良性競(jìng)爭(zhēng)和確保市場(chǎng)運(yùn)作順暢。

FCA對(duì)不受PRA監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)也有審慎監(jiān)管責(zé)任, 如投資機(jī)構(gòu)、支付服務(wù)機(jī)構(gòu)、電子貨幣機(jī)構(gòu)和抵押貸款公司。

2.服務(wù)機(jī)構(gòu)及行業(yè)協(xié)會(huì)  Supporting agencies and trade associations

1)英國(guó)國(guó)際貿(mào)易部(Department for International Trade“DIT”)

國(guó)際貿(mào)易部(DIT)是英國(guó)政府部門, 負(fù)責(zé)開拓和發(fā)展英國(guó)和非歐盟國(guó)家之間的貿(mào)易協(xié)議。該部門是在英國(guó)脫歐公投后于2016年7月13日就職的英國(guó)新任首相泰雷莎·梅(Theresa May)創(chuàng)設(shè)的。DIT的目標(biāo)是為英國(guó)制定、協(xié)調(diào)和實(shí)施新的貿(mào)易政策, 包括準(zhǔn)備和談判自由貿(mào)易協(xié)議, 以及與非歐盟國(guó)家的市場(chǎng)準(zhǔn)入安排。 

國(guó)際貿(mào)易部是一個(gè)具有重要的貿(mào)易談判能力的專門機(jī)構(gòu)。它承擔(dān)了以前由英國(guó)外交部和英國(guó)商業(yè)創(chuàng)新和技能部所屬的英國(guó)貿(mào)易投資總署的職責(zé); 它也承擔(dān)了英國(guó)商業(yè)創(chuàng)新和技能部以及英國(guó)出口融資部的其他一些與貿(mào)易相關(guān)的功能。國(guó)際貿(mào)易部由現(xiàn)任國(guó)際貿(mào)易大臣利亞姆·?？怂?Liam Fox) 領(lǐng)導(dǎo)。

2)英國(guó)投資管理協(xié)會(huì)(Investment Association)

前身為IMA (Investment Management Association), 是英國(guó)投資基金管理的全行業(yè)協(xié)會(huì)。

3)The City UK

是英國(guó)金融業(yè)和相關(guān)專業(yè)服務(wù)行業(yè)的代表機(jī)構(gòu), 致力于代表行業(yè)整體施加政策影響, 推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升并促進(jìn)行業(yè)繁榮。

4)另類投資管理協(xié)會(huì)(Alternative Investment Management Association “AIMA”) 

在全球范圍內(nèi)代表對(duì)沖基金(hedge fund)行業(yè)。

5)英國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)協(xié)會(huì)
(British Private Equity and Venture Capital Association “BVCA”)

代表英國(guó)私募股權(quán)(PE)和風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)基金的行業(yè)協(xié)會(huì)。

6)英中貿(mào)易協(xié)會(huì)(China-Britain Business Council “CBBC”)

是由英國(guó)政府及工商界共同支持的對(duì)華經(jīng)貿(mào)促進(jìn)機(jī)構(gòu), 協(xié)助中國(guó)企業(yè)開拓英國(guó)業(yè)務(wù), 是中英兩國(guó)政府歷來(lái)推崇的最重要的雙邊貿(mào)易促進(jìn)機(jī)構(gòu)之一。

7)倫敦發(fā)展促進(jìn)署(London and Partners)

是倫敦市官方發(fā)展促進(jìn)機(jī)構(gòu), 負(fù)責(zé)大倫敦地區(qū)的投資、旅游和教育在全球的推廣和促進(jìn)工作。該機(jī)構(gòu)是由倫敦市長(zhǎng)和其商業(yè)合作伙伴提供資金支持的非營(yíng)利性的政府機(jī)構(gòu)。倫敦發(fā)展促進(jìn)署可以協(xié)助外資企業(yè)迅速高效地在倫敦創(chuàng)辦企業(yè), 以最低的成本實(shí)現(xiàn)企業(yè)在倫敦落地, 不僅為大型跨國(guó)企業(yè)提供服務(wù), 也為尚處在起步階段的中小企業(yè)提供服務(wù)。其提供的服務(wù)主要有落戶、招聘員工、融入當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)、打造商業(yè)網(wǎng)絡(luò)、商業(yè)論證、提供優(yōu)惠價(jià)格的辦公場(chǎng)所和拓展業(yè)務(wù)。

8)倫敦金融城(City of London) 

倫敦金融城不僅是英國(guó)及倫敦市的經(jīng)濟(jì)心臟, 也是全球領(lǐng)先的金融、商業(yè)和經(jīng)濟(jì)中心。英國(guó)金融城政府則是支持和推廣金融城及城內(nèi)企業(yè)的機(jī)構(gòu)。機(jī)構(gòu)為打造倫敦成為世界一流金融、貿(mào)易城提供支持, 同時(shí)也給那些在金融城旅游、居留、工作的人提供服務(wù)。該機(jī)構(gòu)所提供的服務(wù)主要是: 負(fù)責(zé)聯(lián)系并推薦中英專業(yè)化的金融服務(wù)機(jī)構(gòu); 舉辦圓桌會(huì)議以及研討會(huì); 為研究報(bào)告金融板塊提供支持; 發(fā)行中國(guó)金融服務(wù)新聞周報(bào); 以及為中國(guó)政府官員、監(jiān)管者和金融領(lǐng)域的先行者提供支持。

3.經(jīng)FCA批準(zhǔn)的從業(yè)資格準(zhǔn)入制度 (Approved Persons Regime)

FSMA規(guī)定, 在受監(jiān)管公司(authorised firms, 包括基金管理人公司和托管人公司)中可視為履行控制職能(controlled functions)的人士, 只有經(jīng)FCA批準(zhǔn)認(rèn)可符合條件, 才能履職。他們也必須遵守FCA的獲批準(zhǔn)人士原則聲明和執(zhí)業(yè)守則。 

在評(píng)估相關(guān)人士是否符合條件時(shí), FCA將考察被考察人的誠(chéng)實(shí)、正直與聲譽(yù)、勝任力和能力以及財(cái)務(wù)狀況。

4.基金管理人的授權(quán)認(rèn)可申請(qǐng)  (Applying for authorisation – authorised firms) 

FSMA規(guī)定, 除非適用豁免規(guī)定, 任何公司或個(gè)人在英國(guó)從事受監(jiān)管活動(dòng)(regulated activity)均必須取得FCA的授權(quán)許可(authorisation)或在FCA登記(registration)。某些機(jī)構(gòu)還可能須由FCA和PRA雙重監(jiān)管(dual-regulated firms)。

經(jīng)授權(quán)認(rèn)可基金(authorised funds)的基金管理人(Manager)和托管人(Depositary)必須是經(jīng)FCA授權(quán)許可經(jīng)營(yíng)的英國(guó)公司。通過(guò)跨境互通(passporting)機(jī)制經(jīng)本國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)授權(quán)許可的歐盟公司也可作為獲授權(quán)認(rèn)可基金(authorised funds)的基金管理人(Manager), 但不能擔(dān)任英國(guó)基金的托管人(Depositary)。如是UCITS基金, 該基金管理人可以是一家歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)(EEA)的UCITS基金管理公司。如是NURS或QIS基金, 則該基金管理人也可以是一家歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)(EEA)的AIFM(另類投資基金管理公司)。

根據(jù)金融與服務(wù)法案(FSMA) Part II制定的FSMA 2000 (Regulated Activities) Order 2001 詳細(xì)規(guī)定了哪些經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為在英國(guó)受監(jiān)管的金融活動(dòng)(regulated UK financial activities), 主要包括:

1)接受存款 accepting deposits

2)發(fā)行電子貨幣 issuing e-money

3)執(zhí)行或幫助管理保險(xiǎn)合同carrying out or helping to administerinsurance contracts

4)投資investments:

-  交易或管理dealing in or managing,

-  安排交易arranging deals,

-  受托保管和行政/簿記管理safeguardingand administering,

-  咨詢advising

5)家庭融資home finance:

-  安排arranging, 咨詢advising on, 訂立entering into and 行政/簿記管理administering

6)運(yùn)營(yíng)多變交易設(shè)施operating a multilateral trading facility

7)發(fā)出無(wú)紙化電子指示sending dematerialised instructions

8)設(shè)立基金/集合投資計(jì)劃 setting upcollective investment schemes

9)設(shè)立存托養(yǎng)老金計(jì)劃setting up stakeholder pensionsschemes

10)提供存托計(jì)劃產(chǎn)品基本咨詢providing basic advice on stakeholder products

11)Lloyd's 保險(xiǎn)市場(chǎng)行為L(zhǎng)loyd's market activities

12)訂立葬禮計(jì)劃合同entering funeral plan contracts

13)同意從事大部分上述活動(dòng)agreeing to do most of the aboveactivities

具體到UCITS和另類投資基金(AIFs), 受監(jiān)管的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要?dú)w為以下四大類別: 

1)管理一家UCITS基金

2)作為一家UCITS基金的受托人(Trustee)或托管人(Depositary)

3)管理一家另類投資基金(AIF)

4)作為一家另類投資基金(AIF)的受托人(Trustee)或托管人(Depositary)

將從事上述任何受監(jiān)管活動(dòng)的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)(包括基金管理人)須向FCA申請(qǐng)授權(quán)許可或登記。FCA指定的Connect網(wǎng)上申請(qǐng)系統(tǒng)是提交授權(quán)許可申請(qǐng)的具體操作路徑(http://www.fca.org.uk/firms/systems-reporting/connect)。

各類公司的授權(quán)許可要求和申請(qǐng)過(guò)程都各不相同。針對(duì)每個(gè)類型, FCA和/或PRA都有特定的申請(qǐng)和許可審批流程以及申請(qǐng)文件要求。

顯然, 在遞交申請(qǐng)前, 基金管理人需審慎選擇申請(qǐng)哪類授權(quán)許可。在英國(guó)詳細(xì)浩繁的各項(xiàng)管制規(guī)定下, 最直接的獲取最新監(jiān)管信息的方式是登陸FCA的官方網(wǎng)站www.fca.org.uk, FCA Handbook詳細(xì)列示了可供申請(qǐng)的各類授權(quán)許可項(xiàng)下可從事的金融活動(dòng) (http://www.fca.org.uk/handbook)。 

在確定需具體適用FCA Handbook中哪部分規(guī)則條款后, 即可明確監(jiān)管規(guī)則所要求的最低財(cái)務(wù)指標(biāo)要求、從業(yè)人員資格要求等(相關(guān)各項(xiàng)具體準(zhǔn)入條件Threshold Conditions可在FCA網(wǎng)站上獲取COND 2 https://www.handbook.fca.org.uk/handbook/COND/2/), 并決定采取何種內(nèi)控體系支持?jǐn)M開展的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)且符合監(jiān)管要求(FCA要求在其做出授權(quán)許可決定之前申請(qǐng)人須確保內(nèi)控設(shè)置到位且可以測(cè)試)。申請(qǐng)人需確保做好充分準(zhǔn)備且有組織地予以逐項(xiàng)遵守。

另一關(guān)鍵步驟就是準(zhǔn)備一份商業(yè)計(jì)劃(business plan), 陳述所計(jì)劃的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)算及資源準(zhǔn)備等, 須包括但不限于下述方面的信息:

1)詳細(xì)介紹公司經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)務(wù)、公司法律組織形式和設(shè)立, 以及欲從事的業(yè)務(wù)

2)公司是否已明確具體的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)或目標(biāo)客戶群

3)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)(如市場(chǎng)份額、具體業(yè)務(wù)目標(biāo)、資產(chǎn)管理規(guī)模等)

4)任何長(zhǎng)期戰(zhàn)略和發(fā)展計(jì)劃

5)對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)、核心客戶、銷售/分銷渠道、產(chǎn)品和定價(jià)等方面的清晰商業(yè)判斷

6)擬開展業(yè)務(wù)一旦運(yùn)營(yíng)第一日客戶即可以獲得的體驗(yàn)

7)擬投資戰(zhàn)略的細(xì)節(jié), 收費(fèi)和薪酬政策, 治理架構(gòu)和核心管理人員

8)公司主要負(fù)責(zé)人在擬進(jìn)行的該類金融活動(dòng)方面的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)

9)雇員背景情況、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)資質(zhì)(從業(yè)資格準(zhǔn)入制度要求 Approved Persons Regime)

10)至少一年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

11)任何核心依賴和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

12)市場(chǎng)推廣戰(zhàn)略

13)任何外包方案的細(xì)節(jié)或其他關(guān)鍵運(yùn)營(yíng)事項(xiàng)

14)一份核心運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)分析 

大部分申請(qǐng)都會(huì)在法定時(shí)限內(nèi)處理, FCA會(huì)在收到完整申請(qǐng)的六個(gè)月內(nèi)完成審批, 同時(shí)FCA也會(huì)盡量在申請(qǐng)人特定要求的期限內(nèi)完成審批, 并致力于提升審批速度。即便如此, 企業(yè)盡可能提前做好充分準(zhǔn)備并預(yù)留足夠時(shí)間提交申請(qǐng)仍是必要的。成功獲得批準(zhǔn)的關(guān)鍵在于申請(qǐng)人完全配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求提供一切資料, 并進(jìn)行公開和坦誠(chéng)的溝通。如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)申請(qǐng)人故意隱瞞或提供虛假或不完整的信息, 將會(huì)導(dǎo)致申請(qǐng)被拒絕的風(fēng)險(xiǎn)。如果提供的信息不準(zhǔn)確或不完整, 將會(huì)導(dǎo)致申請(qǐng)過(guò)程的延誤。

5.基金的授權(quán)認(rèn)可申請(qǐng) (Applying for fund authorisation)

基金必須獲得FCA的授權(quán)認(rèn)可批準(zhǔn)方可向零售客戶銷售。要獲得授權(quán)認(rèn)可,基金管理人必須向FCA提交申請(qǐng)表及各種必備文件, 如:

-  公司型基金(OEIC)須提交公司章程草案(the Instrument of Incorporation)

-  契約型基金(ACS)須提交共有(Co-ownership)或合伙契約(Partnership Deed)

-  單位信托基金(AUT)須提交信托契據(jù)(Trust Deed)

-  說(shuō)明上述公司章程或共有或合伙契約或信托契據(jù)符合FSMA、OEIC條例、ACS條例相關(guān)要求的律師證明(solicitor’s certificate)

-  基金招募說(shuō)明書(Prospectus)

-  供投資者閱讀的主要信息概要(KIID, Key Investor Information Document)

-  主要信息概要(KID, Key Information Document)

-  簡(jiǎn)式招募說(shuō)明書(Simplified Prospectus) 

-  主要特性概要(KFD, Key Features Documents)

-  三年期的商業(yè)計(jì)劃。

具體各種申請(qǐng)表格和支持性文件的要求、申請(qǐng)費(fèi)等事宜在FCA網(wǎng)站上均有詳細(xì)說(shuō)明(https://www.the-fca.org.uk/authorised-and-recognised-funds/apply-fund-authorisation)。

為使英國(guó)成為對(duì)基金管理業(yè)更具吸引力的國(guó)家, FCA已承諾縮短對(duì)基金授權(quán)許可的審核時(shí)間。從2014年4月起, FCA努力將對(duì)NURS和QIS基金的審核時(shí)間從6個(gè)月縮短到3個(gè)月和2個(gè)月, 2015年度4月, 又進(jìn)一步縮短到2個(gè)月和1個(gè)月。最終, FCA的審核時(shí)間仍取決于基金設(shè)計(jì)的復(fù)雜性和申請(qǐng)文件本身的質(zhì)量。

境外基金的認(rèn)可申請(qǐng):

根據(jù)FSMA第272條的規(guī)定, 向零售投資者銷售的境外基金, 可能需要逐一地取得FCA的認(rèn)可, FCA須認(rèn)可:

-  該基金能夠提供與FSMA提供給英國(guó)投資者同等程度的保護(hù);

-  該基金的憲章性組織文件和管理的安排, 以及管理人和托管人的權(quán)力與責(zé)任能夠滿足與FCA有關(guān)規(guī)定同等的條件。

如果前述基金的管理人不希望向零售投資者銷售, 則這類基金不需要成為受認(rèn)可的計(jì)劃(recognised schemes)。但是, 這意味著它們需要遵守FSMA第21條及238條規(guī)定的關(guān)于未經(jīng)授權(quán)的集合投資計(jì)劃(Unauthorised CIS)的宣傳推廣限制的要求; 同時(shí), 此類基金及其管理人還必須遵守COBS 4 rules關(guān)于與客戶交流的相關(guān)規(guī)則。