欧美日韩国产一二区高清_日韩精品久久最新一区二区三区_亚洲精品成人456在线播放视频在线_日本熟日本熟妇中文在线_国产盗摄宾馆不卡一区二区_色综合色综合色综合最新网站_日韩精品专区av无码精品_亚洲精品福利成年人 jinv tv_欧美性爱操你啦免费观看_永久免费人成网ww555kkk手机

利潤需要有現(xiàn)金流的支撐，但是這個說法有些片面，或者激進，或者只是想表達現(xiàn)金流的重要性吧。三大報表，各有各的用處，各有各的原理，是相輔相成的，必須要先了解一個企業(yè)，并且三張表之間聯(lián)系起來分析，才能做出結(jié)論。要不然還要利潤表干嘛呢，直接把銀行明細打出來，不就是最清楚的現(xiàn)金流水賬嗎？

再者，還是說一定要先了解企業(yè)，如果企業(yè)間存在債權債務抵消的問題，或者三角債，這樣的話就是不產(chǎn)生現(xiàn)金流的，但業(yè)務依舊存在。銷售沒有回款，購買沒有付款，但是營業(yè)成本、營業(yè)收入依然?；蛘咭晕镆孜锏馁Q(mào)易，它也并不產(chǎn)生現(xiàn)金流。所以，先了解一個企業(yè)吧，才能下結(jié)論。

首先和資產(chǎn)負債表一樣，先看結(jié)構(gòu)。經(jīng)營活動，投資活動，和籌資活動。分別靜態(tài)分析其凈額，流出，和流入，看各自的比重和貢獻。

然后根據(jù)具體情況進行分析。比如，如果一個企業(yè)經(jīng)營性應付隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大而減少了。那么說明這個企業(yè)可能業(yè)務出現(xiàn)萎縮，但是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)可能擴大了。經(jīng)營性應付，其實就是由應付賬款、應付票據(jù)和預收款組成的。

企業(yè)現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)，就是那三大塊，經(jīng)營性現(xiàn)金流我通常會去看凈流量，投資性現(xiàn)金流通常會去看現(xiàn)金流出量，而籌資性現(xiàn)金流通常關注現(xiàn)金流入量。

1、經(jīng)營性現(xiàn)金流—經(jīng)營活動其對企業(yè)的補償

首先是折舊和攤銷。其次是利息的支付，這里要注意到，在利潤表中，利息是要被減掉的，而在現(xiàn)金流量表中，經(jīng)營活動現(xiàn)金流中卻沒有減掉利息，因為利息支付被分類到籌資活動中。然后就是支付的現(xiàn)金股利。這些其實都是在用經(jīng)營性現(xiàn)金流量，來解決企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營的問題。再之后，有富余的錢，才用于再投資，進行擴大再生產(chǎn)。

當然，再回到資產(chǎn)負債表去看，比如企業(yè)的折舊可以延長，可以少支付利息或者少分配股利，那么就可以調(diào)節(jié)現(xiàn)金流量。所以，現(xiàn)金流量表本身，也取決于會計政策，籌資狀況和分配政策。

2、投資活動現(xiàn)金流—與企業(yè)戰(zhàn)略有關

它與資產(chǎn)負債表對應的關系。對外，主要用于股權投資。對內(nèi)，它可能流向無形資產(chǎn)，在建工程，固定資產(chǎn)原值和預付賬款，而這都意味著企業(yè)的擴張。

而對于利潤表來說，因購建固定資產(chǎn)，擴大生產(chǎn)規(guī)模，勢必會導致營業(yè)收入、營業(yè)成本和毛利的增長。

但是如果對比去看，有可能會出現(xiàn)現(xiàn)金流出與收入成本等項目并不匹配，購建了很多的固定資產(chǎn)，收入可能并不見長。這也要根據(jù)具體情況進行分析。比如，新增的固定資產(chǎn)可能與本期的業(yè)務無關，也可能與未來的業(yè)務也無關，也可能是企業(yè)今年利潤不錯，為了想把明年的利潤做的更多，推遲確認了收入等。

而且，投資活動，對合并利潤表之間，也有很大的影響?？傊?，投資活動是企業(yè)的一種戰(zhàn)略，我們會考慮投資會形成哪些資產(chǎn)，并且在利潤表中它的投資效益會何時體現(xiàn)。

3、籌資活動現(xiàn)金流—取決企業(yè)是否有錢

如果經(jīng)營性現(xiàn)金流非常好，足以應付需要的投資，也沒必要進行籌資。但實際中還有很多其他因素，比如銀行借款，為了維系一種融資環(huán)境，與銀行保持良好的關系。雖然沒有必要非得進行融資，但是企業(yè)仍然會進行一部分貸款。

最后，企業(yè)報表是相輔相成的，現(xiàn)金流量表其實就是對貨幣資金的補充，利潤表其實就是對未分配利潤的補充，沒有說哪個數(shù)字有用哪個數(shù)字沒用，所有的數(shù)字之間，都是有著密切的關系的。只有根據(jù)企業(yè)的具體情況，才能具體的感覺出企業(yè)的血液的流動。

根據(jù)“資產(chǎn)=負債+所有者權益，利潤=收入-成本和費用”會計動態(tài)平衡式，做大利潤無非就是虛增收入或少計費用，且為了使資產(chǎn)負債表和利潤表平衡，增加的利潤要有增加的資產(chǎn)或者減少的負債相對應。此外，一些粉飾行為還要通過洗出資金進行體外循環(huán)等方式來粉飾現(xiàn)金流量表。

如果一家上市公司連續(xù)幾年虛增利潤，那么資產(chǎn)負債表上的某一個項目或幾個項目就會明顯異常，例如現(xiàn)金、應收賬款、存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等的數(shù)目會特別大，并且往往經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量會與凈利潤不匹配，數(shù)額相差很大。這一邏輯就是我們識別財務造假的基本方法。

目前上市公司如果編造出過分的沒有現(xiàn)金流量的利潤，非常容易受到市場的質(zhì)疑，所以不乏一些上市公司在粉飾利潤的同時也粉飾現(xiàn)金流量。但再怎么粉飾現(xiàn)金流量，沒錢就是沒錢，總不至于造假幣吧。如果一家上市公司的凈利潤可觀，它的經(jīng)營現(xiàn)金流持續(xù)地高于凈利潤或與凈利潤離差不大，而其貨幣資金出現(xiàn)持續(xù)大幅下降，應付款項持續(xù)上升，這就說明其經(jīng)營現(xiàn)金流并未給該公司帶來資金鏈的改善，這個時候，要看看該公司有沒有到處瞎投資的行為，如果沒有，就該查查這家企業(yè)是不是財務造假了。

曾經(jīng)“超級白馬股”康美藥業(yè)，2019年因被查出財務造假，股價由28元跌至2.57元，市值蒸發(fā)超千億，至少50萬投資者慘遭損失?？得浪帢I(yè)最終被證監(jiān)會定性為虛增收入，緣起于以下幾個財務指標異常。

1、貨幣資金的真實性

康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，2017年年報中貨幣資金多計近300億。于是我們翻閱了2017年年報。年報顯示，貨幣資金絕大部分為可隨時用于支付的銀行存款。銀行存款會產(chǎn)生利息，300億的資金就算是活期也會有不少利息的。

那么，會不會多計的這300億本應產(chǎn)生的利息沒有體現(xiàn)在報表里呢？

我們發(fā)現(xiàn)，公司2017年的利息收入為2.7億，我們簡單換算了一下，銀行存款的年利率約0.8%。也就是說，這300億的銀行存款確實產(chǎn)生了利息收入了，如果是活期現(xiàn)金，確實收益不會太高。但是如果按照現(xiàn)在通常的理財收益約4%的年化收益率計算，0.8%的現(xiàn)金收益就算比較低了。當然，公司也不太可能將賬面現(xiàn)金全部用作理財投資，所以暫且從這個角度看，這300億還真的在賬面上。——到此，我們不禁感嘆，這財務數(shù)據(jù)造假是花了真功夫了！

2、營運管理

企業(yè)的營運管理很大程度上影響企業(yè)營業(yè)收入，若營運管理相關衡量指標發(fā)生較大變化，而營業(yè)收入以及其他利潤指標沒有相應的較大變化，同樣也反應報表的虛假性。

然而，我們在上圖該公司年報中看到，在闡述公司生產(chǎn)模式時，提到庫存的周轉(zhuǎn)天數(shù)應該在3個月左右，約90天。但從我們計算的數(shù)據(jù)來看，2017年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為216天，要大幅高于90天。因此，從這一點上看，公司的經(jīng)營數(shù)據(jù)并不符合實際闡述的情況。

3、凈現(xiàn)比低于“1”

在會計中，有兩個原則是亙古不變的，權責發(fā)生制和現(xiàn)金收付制。這兩個原則“相輔相成”，共同反映會計主體的經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量。盡管利潤表上，可能有一個漂亮的凈利潤額，但是實際中，卻不一定有現(xiàn)金流入，因而需要凈現(xiàn)比這個指標來進行衡量。凈現(xiàn)比是指經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額占凈利潤的比重，一般情況下，凈現(xiàn)比應大于1，因為根據(jù)會計原理，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出只包含原材料成本、人工成本、稅費，除此之外，固定資產(chǎn)折舊、利息支出等并不在其中，說明經(jīng)營活動現(xiàn)金流出額小于“營業(yè)成本+期間費用+所得稅”，那么經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額應大于凈利潤，即凈現(xiàn)比應大于“1”。

但從康美藥業(yè)的現(xiàn)金流量表上，很明顯可以發(fā)現(xiàn)，2016年-2018年，經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額一直未突破17億元。凈現(xiàn)比小于1，說明公司實現(xiàn)1元的凈利潤，流入的現(xiàn)金根本沒有1元，2018年第1季度甚至需要倒貼6元以上。

而凈現(xiàn)比小于“1”，無外乎幾種情況：經(jīng)營性現(xiàn)金流入較少，比如應收賬款增加；經(jīng)營性現(xiàn)金流出過多，比如應付賬款減少、存貨增加。反觀康美藥業(yè)，其應收賬款、存貨的增加是十分明顯，應付賬款也有增加但并不明顯?？得浪帢I(yè)凈現(xiàn)比小于“1”，且經(jīng)營性現(xiàn)金流為巨額負數(shù)，說明其收入、凈利潤的可靠性較差，不排除人為“虛增”的嫌疑。

4、應收賬款在營業(yè)收入、流動資產(chǎn)中均占比畸高

從應收賬款的明細來看，2018年末按信用風險特征組合計提壞賬準備的應收賬款是最主要的應收帳款，而壞賬準備計提為8%左右。從應收賬款的賬齡明細來看，2018年末信用期1年以內(nèi)的應收賬款占比87%，而一般認為賬齡越長，回收風險越大，因而信用期1年以內(nèi)的應收賬款越多，則認為說明應收賬款回收情況不會太差，質(zhì)量較好。但，從另一角度講，2018年處在被證監(jiān)會立案調(diào)查的前夜，康美藥業(yè)可能正在通過偽造應收賬款的方式虛增業(yè)績。

5、存貨數(shù)量居高不下

從2016-2018年的財報上，存貨占流動資產(chǎn)的比重逐年上升，尤其是2017年第4季度，該比例達到67.3%，存貨占總資產(chǎn)的比重也達到54%，這意味著，康美醫(yī)藥的資產(chǎn)里有一半都是存貨。難道這是整個醫(yī)藥行業(yè)的常態(tài)？然而，平均而言，整個醫(yī)藥行業(yè)的存貨占總資產(chǎn)比只有12%左右。迥異于行業(yè)平均水平的存貨占比，不能不引起關注。

財務虛假作為企業(yè)舞弊的方式之一。其背后動機，國內(nèi)外學者做了許多研究，其中最有名的要數(shù)舞弊三角論、GONE理論和企業(yè)舞弊風險因子理論。

舞弊三角論最早由美國注冊舞弊審核師協(xié)會的創(chuàng)始人、現(xiàn)任美國會計學會會長史蒂文·阿伯雷齊特提出，這一理論主要提出壓力、機會和借口是企業(yè)產(chǎn)生財務舞弊行為的三要素。其中，壓力是行為動機；機會是指可以進行財務舞弊且不被發(fā)現(xiàn)或者可以逃避懲罰的機會；借口，則是指舞弊人員必須找到合適的理由，使舞弊行為與自身的道德觀念和行為準則相符。若要最終引發(fā)財務造假行為，這三者缺一不可。因此，舞弊三角論認為，必須要建立和完善內(nèi)部控制系統(tǒng)來消除舞弊的機會要素，同時還要消除壓力和借口要素才能真正抑制企業(yè)財務造假行為。

GONE理論認為，舞弊由貪婪、機會、需要和暴露相互作用而成，四者共同決定了企業(yè)財務舞弊的風險程度。四要素是企業(yè)財務舞弊產(chǎn)生的四個條件，即舞弊人員有貪婪的欲望或者道德水平低下，而又在經(jīng)濟利益或其他方面面臨著財務造假的壓力，并且只要存在舞弊機會、認為事后不會被揭發(fā)而暴露出來，就會產(chǎn)生舞弊。

筆者認為，在當前互聯(lián)網(wǎng)浪潮下，“業(yè)財融合”（即業(yè)務、財務和信息技術的三位一體）有利于優(yōu)化完善企業(yè)內(nèi)控，減少財務虛假的現(xiàn)象發(fā)生。

其一，業(yè)財融合強調(diào)企業(yè)業(yè)務、財務會計、管理的融合，要求財務管理人員要充分了解企業(yè)的業(yè)務運作狀況，并且能夠充分利用財務管理中的業(yè)財融合提升企業(yè)的業(yè)務質(zhì)量。故而業(yè)財融合的財務分析主要是對財務信息和業(yè)務信息的整合和共享，需要財務部門和業(yè)務部門的溝通合作，這在一定程度上要求財務數(shù)據(jù)不能與實際業(yè)務脫離，避免企業(yè)通過簡單調(diào)整財務數(shù)據(jù)、忽略業(yè)務事實，進行財務造假的行為，確保了財務數(shù)據(jù)的真實有效性。

其二，業(yè)財融合源于互聯(lián)網(wǎng)時代，需要借助于信息技術，取代傳統(tǒng)的簡單重復的會計錄入、核算工作，這就從技術層面上，通過與各方數(shù)據(jù)的快速比對，減少由于人為工作而帶來的數(shù)據(jù)錯誤，保證了財務數(shù)據(jù)的真實有效性。

其三，推進業(yè)財融合倒逼企業(yè)財務管理的優(yōu)化升級。業(yè)財融合對基礎工作，比如票據(jù)的管理、填寫，檔案歸檔的規(guī)范性要求較高，因為一旦基礎工作不規(guī)范會對后續(xù)工作造成極大的麻煩。此外，業(yè)財融合對工作人員的素質(zhì)要求更高。而當前各方推進業(yè)財融合，這勢必會引發(fā)對基礎工作、人員素質(zhì)等方面的新一輪升級，從而形成一種倒逼機制，促使人員素質(zhì)的提高，企業(yè)內(nèi)控的優(yōu)化完善，財務質(zhì)量的提高。

來源：李紅雨 馬靖昊 左券財稅律師